L’écosystème tech canadien a connu une explosion remarquable ces dernières années, et les prêts d’amorçage-investissement sont devenus un outil essentiel pour les entreprises à exploiter. De nouvelles options de financement telles que les marges-crédit basées sur le revenu mensuel récurrent (MRR), les marges-crédit pour fins d’acquisition et les créances prioritaires ont émergé pour soutenir les entreprises ayant un flux de trésorerie négatif.
Jusqu’à présent, ces instruments de dette étaient bon marché, non restrictifs et souvent non utilisés. Ils profitaient à la fois aux fondateurs, qui obtenaient de la flexibilité, et aux prêteurs, qui établissaient des relations solides avec les entreprises technologiques en forte croissance tôt dans leurs parcours. Historiquement, un seul processus de dette pouvait recevoir six à huit lettres d’intention, et la ronde de financement se concluait en quelques semaines.
De nos jours, le paysage de prêts d’amorçage-investissement a subi une transformation radicale en raison de divers facteurs, tels que l’inflation et la hausse des taux d’intérêt. La récente débâcle de SVB a ébranlé les entreprises technologiques, les obligeant à réévaluer leurs besoins en matière de dette et à rechercher de nouveaux prêteurs pour accéder au capital. Au même moment, les banques s’efforcent de comprendre leur appétit en matière de risque relié aux entreprises technologiques ayant un EBITDA négatif.
Nous sommes là pour aider : voici quelques conseils pour prendre des décisions éclairées en matière de prêts d’amorçage-investissement.
Dans ce contexte, il est essentiel de comprendre les structures de dette et la façon dont elles évoluent. Nous soutenons activement nos entreprises de portefeuille et outillons les fondateurs et les équipes de direction des connaissances et des ressources nécessaires pour faire des choix éclairés lorsqu’ils envisagent des prêts d’amorçage-investissement.
Nous continuons à consolider nos relations avec des prêteurs clés au Canada, aux États-Unis et à l’international. De plus, nos collègues Meryl Almeida et Mia Morisset s’efforcent de rester à l’affût des tendances de l’industrie et de participer à des discussions avec nos pairs. En mai dernier, Mia a participé à un panel sur les prêts d’amorçage-investissement lors du Sommet sur le capital de risque et l’innovation de la Banque Scotia avec David Rozin, Vice-Président, Chef de la technologie chez Roynat, Brahm Kar, Associé chez Round13 Capital et David Hogarth, Associé chez Rhino Ventures.
Voici quelques observations clés à garder à l’esprit si vous naviguez ce type d’emprunt au cours des prochains mois :
1. Utilisez stratégiquement la dette pour optimiser vos résultats
La dette n’est pas une option bon marché à prendre à la légère. Les prêteurs veulent voir un plan solide pour atteindre la rentabilité, et par conséquent, les modèles de revenus imprévisibles ou les bilans fortement endettés entravent la levée de nouveaux capitaux. Assurez-vous qu’il y ait un besoin réel et une raison derrière le fait de s’appuyer sur ce pilier pour développer votre entreprise.
Scénarios où la dette offre des avantages significatifs :
- Pour alimenter la croissance de l’entreprise dans le cas où celle-ci est rentable
- Pour financer des acquisitions qui ajoutent à la croissance organique; lorsque les entreprises convoitées sont en bonne santé financière, ou encore que l’acquéreur a un plan précis de rentabilité post-acquisition.
Reconnaître les situations non adaptées aux prêts d’amorçage-investissement est tout aussi important. Dans des scénarios où votre entreprise est encore à trouver l’adéquation produit-marché, ou qu’elle possède des revenus récurrents minimaux, les termes de la dette auront tendance à être plus strictes et restrictifs. Dans ce cas, envisagez plutôt des alternatives comme réduire vos dépenses d’exploitation ou faire appel à vos investisseurs existants pour faire une ronde de financement intermédiaire.
2. Choisissez un partenaire bancaire qui comprend votre entreprise
Établissez des relations avec diverses institutions bancaires, ce qui vous permettra de choisir le meilleur partenaire en fonction de la confiance que vous vous portez mutuellement et non en fonction des conditions de l’accord ou du montant de la dette. La solidité de votre relation bancaire vous aidera à traverser les moments plus difficiles, puisque les deux parties comprendront l’entreprise, ses besoins et ses contraintes.
3. Assurez-vous d’un alignement entre votre équipe de direction, votre conseil d’administration et vos prêteurs
La décision d’emprunter et les indicateurs de performance attribués à la dette peuvent avoir un impact sur la trajectoire future de votre entreprise.
Impliquez votre conseil d’administration et vos conseillers dans le processus de prise de décision, et testez les termes auxquels vous consentez en fonction des scénarios catastrophes. Si les termes présentés sont basés sur des indicateurs de croissance des revenus ou de rentabilité, il est sage de vérifier avec votre CA et votre équipe de direction pour comprendre si vous pouvez vous aligner sur ces indicateurs et ce que cela signifie pour l’entreprise à long terme (par exemple, forcer la croissance des revenus dans un monde où tous réduisent leurs dépenses d’exploitation). Les exigences non financières ainsi qu’une fréquence de mise-à-jour de votre dossier plus élevée peuvent également ajouter une pression opérationnelle supplémentaire sur votre équipe. Sollicitez l’aide de votre CA et de vos conseillers pour effectuer des vérifications de référence sur le prêteur, tout comme vous le feriez pour une firme de capital de risque.
Les mois à venir établiront un précédent pour ce qui sera considéré comme des conditions acceptables. Les entreprises devront s’assurer, de concert avec leur CA et leurs prêteurs, qu’elles seront en mesure de respecter les conditions de leur prêt.
Mener la conversation sur les prêts d’amorçage-investissement
Décoder les prêts d’amorçage-investissement est un processus en soi. Il nécessite une évaluation continue des besoins de l’entreprise, des conditions du marché et de la disponibilité d’options de financement appropriées. Contractés suite à une réflexion approfondie et stratégique, les prêts d’amorçage-investissement peuvent être un outil valeureux pour alimenter la croissance de votre entreprise.
Inovia continuera à contribuer au dialogue et à vous partager les meilleures pratiques de l’industrie. Nous aimerions également vous entendre sur le sujet. Contactez Mia ou Meryl pour en discuter.