Ayant passé la dernière décennie à travailler au niveau de la phase de pré-amorçage au sein de l’écosystème technologique canadien, j’ai observé une tendance chez de nombreux entrepreneurs technologiques des plus talentueux au Canada à s’installer aux États-Unis. Ayant fait partie d’une startup qui est partie s’installer dans la région de la Bay Area pour participer au prestigieux programme Y Combinator de la Silicon Valley, puis qui a décidé de revenir au Canada, j’ai eu l’occasion de découvrir certaines des nombreuses différences entre les deux écosystèmes. La différence la plus notable est sans doute la disponibilité de capitaux pour les nouveaux entrepreneurs technologiques.
Au cours de la décennie qui a suivi, j’ai passé une grande partie de mon temps à travailler avec des entrepreneurs ambitieux d’ici pour les aider à obtenir du financement. J’ai eu l’occasion d’examiner les lacunes en matière de financement au Canada et c’est pourquoi, lorsqu’on m’a proposé d’aider Inovia à faire évoluer son programme Découverte vers un programme de soutien aux gestionnaires émergents, j’ai su que je devais saisir cette opportunité. En investissant dans les gestionnaires émergents, j’ai vu une occasion de participer à l’évolution du paysage du financement de capital de risque au Canada.
FINANCER LA PHASE DE PRÉ-AMORÇAGE AU SEIN DE NOTRE ÉCOSYSTÈME DEPUIS PLUS DE 15 ANS
Tout d’abord, permettez-moi de prendre du recul pour nous assurer que nous disposons tous du contexte approprié. Inovia Capital est une firme canadienne de capital de risque qui offre aux fondateurs un soutien à plusieurs étapes de leur croissance, avec plus de 2.2 G$ US d’actifs sous gestion. Basée à Montréal, elle dispose d’une couverture nationale avec des bureaux à Toronto et à Waterloo, ainsi que d’une présence à Calgary et à Vancouver. Nous avons également une forte représentation internationale avec des opérations dans la Bay Area, et notre bureau européen est situé à Londres, au Royaume-Uni.
Le programme Découverte de la firme remonte à la fondation d’Inovia il y a plus de 15 ans. Notre pratique courante consistait à émettre des «chèques de découverte», c’est-à-dire de petits investissements directement dans des entreprises afin de les soutenir dès les premières étapes et de commencer à bâtir des relations. Avec le Fonds Inovia 2015, nous avons commencé à émettre de petits chèques dans d’autres fonds, en particulier à des gestionnaires de capital de risque émergents dans lesquels nous voyions un fort potentiel et que nous souhaitions soutenir.
Les deux initiatives, investir dans des fonds et investir directement dans des entreprises, ont été très fructueuses, générant d’excellents rendements pour les investisseurs de nos fonds et ouvrant la voie à des opportunités ultérieures de déployer des capitaux dans bon nombre des entreprises gagnantes du programme. Les investissements en capital de risque dans des entreprises telles que Certn, Pine et Flare ont résulté de chèques de découverte directs, tandis que des firmes comme Garage Capital et Maple VC ont connu une expansion grâce à nos investissements dans des fonds. Cependant, à mesure qu’Inovia a grandi, le programme est devenu difficile à mettre à l’échelle avec autant d’investissements prometteurs de petite taille sur le terrain.
ÉVOLUTION DE NOTRE APPROCHE
Il y a deux ans, vers la fin de l’été 2021, Karamdeep Nijjar, associé chez Inovia, m’a contacté pour me proposer de contribuer à l’évolution du programme Découverte d’Inovia. Karam savait que j’avais une expérience pertinente au niveau de la phase de pré-amorçage dans l’écosystème du capital de risque, et j’ai bien sûr sauté sur l’occasion de travailler avec Inovia, ayant observé le grand succès que la firme avait obtenu au cours des années précédentes. Après près de deux mois de travail, nous avons cartographié le paysage du capital de risque au Canada et décidé qu’il existait suffisamment d’opportunités pour orienter les efforts de notre programme Découverte vers un investissement principalement axé sur les gestionnaires émergents.
Les nouvelles normes de la pandémie, l’abondance de capitaux et la croissance du secteur technologique qui en a résulté ont entraîné l’apparition de nouveaux gestionnaires de fonds de capital de risque dans tout le pays pour soutenir les écosystèmes locaux, chacun ayant sa propre thèse distincte. En investissant dans ces nouveaux gestionnaires de fonds, Inovia peut rester engagée de manière significative et continuer à établir des relations dès la phase de pré-amorçage au sein de notre écosystème technologique canadien. Cette tendance ne s’est pas limitée au Canada, car nous avons vu des possibilités similaires avec des gestionnaires émergents aux États-Unis également.
LANCEMENT DU FONDS DE DÉCOUVERTE I
Il a fallu attendre l’été 2022 pour que je rejoigne Inovia à temps plein et, peu après, nous avons décidé que le programme Découverte aurait non seulement une équipe dédiée, mais aussi un fonds dédié. Nous avons pris le reste de l’année 2022 pour monter en puissance et nous préparer à lever des fonds pour le Fonds Découverte Inovia I, et en 2023 nous avons commencé. Parallèlement à la levée de fonds, nous avons convaincu Marianne Dubois de rejoindre Inovia à temps plein et d’apporter ses compétences en matière de mise en marché pour relever le défi du Fonds Découverte.
Comme annoncé la semaine dernière, je suis fier de vous partager que le Fonds Découverte Inovia I a été levé avec succès et que des partenaires stratégiques clés se sont joints à nous, notamment Deloitte Ventures et Roller Labs Ventures de la Société Canadian Tire. Nous avons déjà eu l’occasion de constituer un portefeuille considérable, dépassant récemment une douzaine d’investissements dans des fonds, qui ont conduit à plusieurs collaborations réussies en matière d’investissement direct.
UN MOMENT UNIQUE POUR LES GESTIONNAIRES ÉMERGENTS QUI INVESTISSENT AU CANADA
L’environnement post-pandémie a donné aux gestionnaires émergents une occasion unique d’investir dans les startups canadiennes. Avec la normalisation du recrutement et de la levée de fonds à distance, de plus en plus d’entrepreneurs peuvent développer leur activité ici sans se soucier des limitations historiques du Canada en ce qui concerne l’accès au capital et aux talents.
À mesure que des firmes établies se déplacent vers le segment plus dominant du marché, l’opportunité de soutenir les entrepreneurs dès les premières étapes de leur parcours ne cesse de croître pour ces nouveaux investisseurs. Le récent ralentissement du marché et la baisse des attentes en matière de valorisation signifient que c’est un excellent moment pour les investisseurs de déployer de nouveaux capitaux.
Comme les entreprises plus établies ont eu tendance à monter en gamme, l’opportunité de soutenir les entrepreneurs dès les premières étapes de leur parcours n’a fait que croître pour ces nouveaux investisseurs. Le récent ralentissement du marché et la diminution des attentes en matière d’évaluation qui en a résulté signifient que le moment est idéal pour les investisseurs de déployer des capitaux frais.
Plus récemment, la force du Canada en tant que pôle d’intelligence artificielle signifie que de nombreux entrepreneurs locaux sont bien positionnés pour profiter des nouvelles opportunités offertes par les grands modèles de langage et d’autres avancées récentes en matière d’apprentissage automatique. Pour saisir ces opportunités, les gestionnaires de fonds que nous soutenons exploitent leur connaissance du marché et leurs réseaux pour mieux trouver et soutenir les startups. Disposant pour la plupart d’une expérience opérationnelle récente, les partenaires de ces fonds peuvent souvent conseiller les fondateurs d’une manière plus réaliste et exercer leur jugement sur la base de leur propre expérience.
CHANGER LE PAYSAGE DU FINANCEMENT DE CAPITAL DE RISQUE AU CANADA
En soutenant les gestionnaires émergents et en augmentant ainsi les options de financement, le Fonds de Découverte I crée un environnement de financement plus solide pour les entrepreneurs canadiens, leur permettant de développer leurs entreprises là où bon leur semble. Permettre à une base d’investisseurs plus diversifiée d’émerger facilitera également l’émergence d’une classe d’entrepreneurs plus diversifiée, ce qui se traduira par une économie de plus en plus dynamique, soutenant un éventail plus large d’entreprises technologiques avec un potentiel de croissance.
Les fondateurs d’aujourd’hui doivent rapidement s’adapter à un monde incertain, caractérisé par des progrès technologiques rapides, des tensions géopolitiques accrues et un changement climatique accéléré. En bâtissant un écosystème de startups diversifié et dynamique, nous offrons aux meilleurs fondateurs d’entreprises technologiques de notre pays une plus grande possibilité de se développer ici même, au Canada. Je pense que bientôt, nos entrepreneurs les plus ambitieux ne ressentiront plus le besoin de se rendre au sud de la frontière pour trouver le financement nécessaire pour démarrer et croître.
Visitez notre site web pour en savoir plus sur la mission et les dirigeants de certains des gestionnaires émergents de notre portefeuille : Boon, Garage Capital, Front Row Ventures, Maple, N49P, Northside Ventures, Roar Ventures, The51, et Two Small Fish Ventures.