En 2016, alors qu’Inovia poursuivait sa croissance, nous avons élargi notre stratégie d’investissement en phase initiale. En plus d’investir directement de petits montants dans des fondateurs en amorçage à partir de nos fonds de capital-risque, nous avons commencé à soutenir des gestionnaires émergents qui, eux, accompagnent les fondateurs dès les premières étapes de création. Neuf ans plus tard, cette approche s’est révélée extrêmement fructueuse, amplifiant notre impact au cœur de l’écosystème technologique en démarrage.
Aujourd’hui, le programme Découverte d’Inovia supporte 31 fonds gérés par 23 gestionnaires émergents à travers l’Amérique du Nord et l’Europe. Ensemble, ces gestionnaires ont investi dans plus de 1 100 entreprises sous-jacentes, dans divers pays et secteurs. À ce jour, ce portefeuille en pleine expansion a déjà donné naissance à 37 licornes et 52 sorties réussies, une preuve tangible de l’envergure et de la portée du programme.
Le volet Découverte est désormais l’un des trois piliers de notre stratégie d’investissement, aux côtés de nos fonds Venture et Growth. Entièrement dédié à l’essor de l’écosystème technologique à partir de la base, il constitue la fondation de notre modèle full-stack.
Les deux dernières années, marquées par le déploiement du Fonds Découverte I et notre engagement renouvelé auprès des gestionnaires émergents au Canada et à l’international, n’ont fait que renforcer notre conviction : miser sur ces leaders de demain génère une valeur substantielle, tant pour les fondateurs que pour l’industrie.
Soutenir l’écosystème technologique, d’un océan à l’autre et à l’étranger
Au fur et à mesure de la mise en œuvre de cette stratégie, nous avons constaté des progrès considérables dans l’ensemble de l’écosystème, en particulier au Canada. Dans la province du Québec, où est basée Inovia, nos investissements comprennent Luge Capital, Boon Fund, Front Row Ventures, FounderFuel et Telegraph VC, dont le fonds a récemment clôturé. En Ontario, des fonds tels que Garage Capital, N49P Ventures, Northside, Union Capital, Two Small Fish Ventures et Roach sont actifs sur tout le continent. En Colombie-Britannique, une province où l’activité des gestionnaires émergents était initialement limitée, certains de nos fonds les plus solides ont vu le jour, notamment GTMfund, Defined Capital et Metalab Ventures. En Alberta (où nous avons soutenu The51) et dans de nombreuses autres provinces du pays, nous constatons de nouveaux signes d’activité, ce qui renforce notre conviction que chaque écosystème devrait disposer d’investisseurs à proximité pour soutenir l’activité locale.
Nous continuons également à observer une forte croissance des gestionnaires émergents canadiens à l’étranger. Nous avons soutenu une poignée de canadiens expatriés qui demeurent actifs au Canada, notamment WayFinder Ventures (récemment racheté par General Catalyst), Roar Ventures, Mighty Capital et Blank Ventures. Notre bon ami Andre Charoo, de Maple VC, continue d’être un fervent défenseur des entrepreneurs canadiens, quel que soit leur lieu d’implantation, élargissant la portée de Maple en Asie tout en maintenant une forte présence dans la région de la baie de San Francisco. Pendant ce temps, de l’autre côté de l’Atlantique, nos gestionnaires émergents en Europe, Ada Ventures, Connect Ventures et Kindred Capital, poursuivent leur mission de soutenir l’écosystème européen grâce à leur capital et leur expertise.
Les investissements directs du Fonds Découverte I sont tout aussi variés et comprennent des entreprises très en vue telles que Poolside, cofondée par Jason Warner, ancien directeur technique de GitHub, ainsi que des start-ups moins connues qui transforment des secteurs traditionnels, comme SecondShop et MaxSold. Dans l’ensemble du portefeuille, l’IA a été un thème majeur soutenu par des investissements dans des entreprises telles que Reliant AI, BenchIQ, Jaide Health, Optionality et Tera AI, qui ont déjà reçu des investissements subséquents du plus récent fonds de capital de risque d’Inovia.
Suivre l’évolution de la prochaine génération d’entreprises de capital de risque au Canada
Au cours des deux dernières années, la trajectoire de nos gestionnaires émergents a été très encourageante. Nous les avons vus affiner leurs stratégies, développer leurs plateformes et se forger une réputation de leaders à part entière. Chaque entreprise a démontré comment la conviction, la créativité et une stratégie ciblée peuvent se traduire par des résultats significatifs tant pour les fondateurs que pour l’écosystème dans son ensemble. Voici quelques exemples notables de cette évolution :
- Graduation de GTMfund : depuis nos premières interactions avec GTMfund il y a un an et demi, la firme a annoncé la clôture de son fonds II sursouscrit de 54 M$ US, une étape importante qui souligne son succès croissant et la valeur ajoutée évidente de son réseau. Fortement axé sur les startups B2B SaaS, GTMfund tire parti de sa dynamique pour soutenir la prochaine vague d’entreprises qui redéfinissent leur catégorie, notamment : Vanta, Owner, Writer, Mutiny et CaptivateIQ.
- Le modèle de GP solo a prouvé sa force :
- Defined Capital, dirigé par Mark Trevitt, ancien associé de BDC, a affiné sa thèse autour des startups pionnières en IA en phase de démarrage, se taillant une place distinctive sur un marché concurrentiel tout en soutenant des fondateurs vedettes tels que les équipes derrière Zyphra, Foundation et Quandri.
- Northside Ventures et son GP Alex McIsaac ont également clôturé avec succès leur premier fonds à 15 M$ CA, confirmant le potentiel de l’investissement ciblé, mené par des fondateurs. Alex McIsaac a également identifié de manière cohérente les meilleurs fondateurs canadiens dans différentes régions, notamment Datacurve, Veritree et Boardy. Ensemble, ces entreprises illustrent comment les gestionnaires solo peuvent allier agilité et conviction pour identifier des opportunités que les grandes entreprises pourraient négliger.
- Des opportunités de collaboration intéressantes : notre partenariat avec N49P et Spellbook illustre comment les GP du portefeuille et la plateforme élargie d’Inovia peuvent co-investir pour soutenir les startups à fort potentiel tout au long de leur cycle de vie. Depuis l’investissement initial de N49P, Inovia a soutenu Spellbook à chaque étape de son parcours, accompagnant l’entreprise tout au long de ses importantes phases de croissance.
« L’équipe d’Inovia s’est surpassée en tant que partenaire institutionnel incroyable pour nous, chez GTMfund. Sa capacité à agir comme une véritable caisse de résonance, à fournir des conseils et à faciliter les présentations à son réseau a été un énorme atout pour nous en tant que fonds émergent. Nous nous réjouissons à l’idée de poursuivre notre collaboration pendant de nombreuses années encore. »
– Max Altschuler, fondateur et directeur général de GTMfund
« Chez N49P, nous avons investi dans Spellbook avant que la plupart des gens ne réalisent à quel point cette entreprise pouvait être transformatrice. Nous avons soutenu une équipe fondatrice formidable qui avait une vision claire de l’avenir. Le partenariat continu avec Inovia a aidé l’entreprise à concrétiser cette vision plus rapidement et à l’échelle mondiale. C’est exactement ainsi que devrait fonctionner l’écosystème canadien du capital de risque : une conviction dès les premières étapes, associée à un soutien à long terme pour aider les fondateurs à bâtir des entreprises durables. »
– Alex Norman, fondateur et directeur général de N49P
Retour sur nos réalisations collectives
Grâce à notre étroite collaboration avec les gestionnaires émergents canadiens, nous avons obtenu des résultats significatifs au cours des 24 derniers mois :
- Au deuxième trimestre de cette année, huit des dix principales transactions canadiennes en capital de risque ont été soutenues via notre programme Découverte, ce qui prouve clairement le rôle central que jouent nos gestionnaires dans l’identification et le soutien des meilleures entreprises canadiennes, comme le rapporte CBInsights. Cette concentration d’influence met en évidence la capacité du Programme à soutenir de manière constante les entreprises qui définissent l’avant-garde du marché.
- Notre portefeuille élargi a également généré le nombre impressionnant de 37 licornes à ce jour, en investissant très tôt dans des entreprises qui définissent leur catégorie, telles que : Ada, Writer, Cohere, poolside et Neo Financial. Ces résultats renforcent le principe fondamental du programme Découverte : les gestionnaires émergents possèdent une capacité unique à reconnaître les fondateurs transformateurs avant le marché.
- L’innovation dans le domaine de l’intelligence artificielle a également été un domaine particulièrement fort. Cinq investissements du programme Découverte ont été reconnus dans le classement Forbes AI 50, tandis que quatre autres ont été nommés dans le classement CBInsights Most Promising AI 100.
La voie à suivre : continuer à alimenter l’avenir
Malgré ceci, il reste encore beaucoup à faire. Des données récentes, telles que celles rapportées par Bloomberg, suggèrent que de nombreuses nouvelles firmes de capital de risque continuent de faire face à un climat difficile pour la levée de fonds. Compte tenu des tendances préoccupantes concernant le déclin des activités de préamorçage et d’amorçage par rapport aux niveaux pre-pandémiques (rapport CVCA Current State of Seed Investing), nous savons que les opportunités au Canada méritent des investissements en capital plus importants.
Inovia reste fidèle à son engagement. Nous explorons activement et de manière réfléchie les moyens de continuer à soutenir les gestionnaires émergents et les bases de l’écosystème, car nous pensons qu’il est impératif de renforcer ce segment du marché. Les gestionnaires émergents alimentent le pipeline vital pour l’innovation de notre pays, en identifiant et en soutenant les entreprises qui stimuleront la croissance économique et la compétitivité mondiale pour les décennies à venir.
Nous sommes ravis de poursuivre sur cette lancée.