ANTOINE NIVARD : Dans quelle mesure votre cadre d\u2019investissement dans la sant\u00e9 a-t-il chang\u00e9 au cours des derniers mois?<\/strong><\/p>\n\n\n\n KRISTIN BAKER SPOHN :<\/strong> \u00ab Pourquoi maintenant? \u00bb est l\u2019une des questions auxquelles je reviens souvent. Investir trop t\u00f4t dans un march\u00e9 \u00e9quivaut \u00e0 mal investir et je crois que c\u2019\u00e9tait un probl\u00e8me dans le domaine des services de sant\u00e9 num\u00e9riques. Il y avait beaucoup de projets prometteurs, mais leur adoption \u00e9tait tr\u00e8s lente. Avec la COVID-19, tout a chang\u00e9.<\/p>\n\n\n\n Soudainement, le changement de comportement devient n\u00e9cessaire pour continuer de prodiguer et d\u2019obtenir des soins et r\u00e9pondre aux demandes du march\u00e9. Ce qui prenait auparavant 10 ans \u00e0 adopter prend maintenant 10 semaines.<\/p>\n\n\n\n MEGAN MALONEY :<\/strong> Nous constatons \u00e9galement une acc\u00e9l\u00e9ration de la convergence entre les mod\u00e8les hors ligne et en ligne. Auparavant, bon nombre d\u2019entreprises commen\u00e7aient par le physique pour ensuite se tourner vers le num\u00e9rique. Aujourd\u2019hui, la plupart d\u00e9butent directement avec une strat\u00e9gie num\u00e9rique.<\/p>\n\n\n\n BETH TURNER<\/strong> :<\/strong> La question \u00ab Pourquoi maintenant? \u00bb demeure essentielle. Nous ne savons pas encore quels changements de comportements seront temporaires<\/em> et lesquels seront permanents<\/em>. Nous investissons sur un horizon de 10 \u00e0 20 ans. Ce sera tr\u00e8s difficile de revenir aux comportements d\u2019avant la pand\u00e9mie. Bien des patients et des fournisseurs s\u2019habituent aux soins \u00e0 distance et \u00e0 la rapidit\u00e9 des services.<\/p>\n\n\n\n ANTOINE : Qu\u2019ont fait les entreprises de votre portefeuille pour s\u2019adapter aux nouvelles r\u00e9alit\u00e9s qui ont fait surface cette ann\u00e9e?<\/strong><\/p>\n\n\n\n MEGAN :<\/strong> Les travailleurs de la sant\u00e9 sont des superh\u00e9ros et ils ont besoin de toute l\u2019aide que nous pouvons leur fournir. L\u2019une de nos entreprises, Color, s\u2019est adapt\u00e9e de fa\u00e7on extraordinaire. Normalement, on y fait du d\u00e9pistage g\u00e9n\u00e9tique, notamment pour le g\u00e8ne BRCA1, dont la mutation entra\u00eene une pr\u00e9disposition au cancer du sein. Quand la crise a frapp\u00e9, plusieurs de ses cliniques et laboratoires certifi\u00e9s CLIA ont rapidement \u00e9t\u00e9 convertis pour y effectuer des tests de d\u00e9pistage de la COVID-19.<\/p>\n\n\n\n Certaines entreprises ont \u00e9galement tir\u00e9 profit de l\u2019essor de la t\u00e9l\u00e9m\u00e9decine, par exemple ProHealth, qui offre des examens virtuels gratuits aux personnes qui se demandent s\u2019ils doivent passer un test de d\u00e9pistage de la COVID. Il y a aussi Livongo, dont le mod\u00e8le d\u2019affaires reposait \u00e0 l\u2019origine sur le suivi \u00e0 distance de personnes souffrant de diab\u00e8te de type 2. Ils tiennent \u00e0 s\u2019assurer que ceux et celles qui sont pr\u00e9dispos\u00e9s \u00e0 d\u00e9velopper des complications sont pris en charge.<\/p>\n\n\n\n BETH :<\/strong> Nous contribuons \u00e0 environ 45 entreprises du secteur de la sant\u00e9. Nous sommes ravis de la fa\u00e7on dont certaines d\u2019entre elles ont r\u00e9pondu \u00e0 l\u2019appel. Les fondateurs r\u00e9alisent maintenant qu\u2019au-del\u00e0 du bilan de leur entreprise, ils doivent surtout se soucier du bien-\u00eatre de leurs employ\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n Headspace propose gratuitement des services de sant\u00e9 mentale aux personnes qui ont r\u00e9cemment perdu leur emploi. De telles entreprises se montrent \u00e0 la hauteur de la situation. On a beaucoup entendu qu\u2019il fallait \u00ab construire \u00bb, mais ce concept veut dire autre chose maintenant, surtout dans le domaine de la sant\u00e9 et lorsque des vies sont en jeu.<\/p>\n\n\n\n KRISTIN :<\/strong> Les entreprises de notre portefeuille sont en comp\u00e9tition avec les acteurs traditionnels depuis longtemps et c\u2019est impressionnant de voir \u00e0 quel point les fondateurs sont agiles quand vient le temps de r\u00e9pondre \u00e0 la crise. Les acteurs traditionnels s\u2019adaptent eux aussi.<\/p>\n\n\n\n Nous avons r\u00e9cemment dirig\u00e9 la ronde de financement de s\u00e9rie A de Wheel, qui propose un r\u00e9seau de t\u00e9l\u00e9m\u00e9decine dans les 50 \u00c9tats. On constatait d\u00e9j\u00e0 une vague d\u2019adoption de la t\u00e9l\u00e9m\u00e9decine, mais soudainement, elle a d\u00fb rapidement former beaucoup de m\u00e9decins au triage de la COVID-19 et fournir \u00e0 la demande de plusieurs entreprises de t\u00e9l\u00e9m\u00e9decine.<\/p>\n\n\n\n Les entreprises qui survivront \u00e0 cette nouvelle normalit\u00e9 et l\u2019acc\u00e9l\u00e9reront seront celles qui r\u00e9affecteront leurs ressources et auront la capacit\u00e9 de s\u2019adapter tr\u00e8s rapidement.<\/p>\n\n\n\n ANTOINE : Parlons maintenant des grands changements \u00e0 l\u2019industrie que nous avons constat\u00e9s cette ann\u00e9e. En tant qu\u2019investisseuses, que pensez-vous de cette soudaine occasion commerciale que repr\u00e9sente la t\u00e9l\u00e9m\u00e9decine?<\/strong><\/p>\n\n\n\n KRISTIN :<\/strong> La t\u00e9l\u00e9m\u00e9decine, ce n\u2019est rien de nouveau. Sa premi\u00e8re vague a \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s peu adopt\u00e9e, car les fournisseurs et les patients ne voulaient pas changer leur comportement.<\/p>\n\n\n\n Depuis quelques ann\u00e9es, il y a une deuxi\u00e8me vague, avec par exemple les services d\u2019ordonnance directement aux patients et des entreprises qui proposent des fournisseurs infonuagiques. La demande du consommateur a aussi beaucoup augment\u00e9. Avec la pand\u00e9mie, la vague est devenue un tsunami. Je cherche maintenant \u00e0 investir dans des entreprises qui cr\u00e9ent des solutions permanentes, et non temporaires, pour le nouveau paradigme mondial.<\/p>\n\n\n\n MEGAN :<\/strong> Selon CMS, le nombre de consultations hebdomadaires en t\u00e9l\u00e9m\u00e9decine est pass\u00e9 de 12 000 \u00e0 pr\u00e8s d\u2019un million. Avec ces chiffres et le fait qu\u2019il s\u2019agit d\u2019un outil si pratique pour tant de gens, c\u2019est impensable de concevoir que l\u2019on reviendra comme avant. La t\u00e9l\u00e9m\u00e9decine est l\u00e0 pour de bon.<\/p>\n\n\n\n Plusieurs des obstacles que l\u2019on rencontrait commencent \u00e0 dispara\u00eetre. Par exemple, les taux de remboursement pour la t\u00e9l\u00e9m\u00e9decine \u00e9taient beaucoup plus bas, car on ne pouvait pas prouver que c\u2019\u00e9tait aussi efficace qu\u2019une consultation en personne. Ce que l\u2019on vit \u00e0 l\u2019heure actuelle est une gigantesque exp\u00e9rience qui prouve que la plupart du temps, les deux types de consultation s\u2019\u00e9quivalent.<\/p>\n\n\n\n Maintenant que la t\u00e9l\u00e9m\u00e9decine est un acquis et que des entreprises fournissent d\u00e9j\u00e0 l\u2019infrastructure dorsale, il faut aussi prodiguer plus efficacement des soins avant et apr\u00e8s la consultation. Comment y arriver? Par exemple, les fournisseurs doivent \u00eatre en communication avec leurs \u00e9quipes ainsi qu\u2019avec leurs patients. Comment feront-ils?<\/p>\n\n\n\n Je pense aussi aux patients avec des maladies chroniques, qui voient moins souvent leurs fournisseurs, car on leur dit maintenant d\u2019\u00e9viter l\u2019urgence \u00e0 moins que ce ne soit vraiment grave. Dans ce contexte, comment s\u2019assurer d\u2019offrir des soins pr\u00e9ventifs? Comment s\u2019\u00e9loigner de ce mod\u00e8le de r\u00e9mun\u00e9ration \u00e0 l\u2019acte?<\/p>\n\n\n\n En passant, il doit y avoir des entreprises qui facilitent la facturation des cabinets. Le nombre d\u2019heures qu\u2019il faut mettre pour apprendre \u00e0 facturer les assureurs et conna\u00eetre le num\u00e9ro de permis et les codes de chacun d\u2019eux est absurde.<\/p>\n\n\n\n Enfin, pensons aux personnes \u00e2g\u00e9es, qui n\u2019utilisent pas n\u00e9cessairement le t\u00e9l\u00e9phone intelligent de la m\u00eame fa\u00e7on que nous ou qui n\u2019en ont tout simplement pas. Comment les rejoindre? Certains payeurs appellent quotidiennement des gens plus \u00e2g\u00e9s pour leur demander s\u2019ils ont besoin de quelque chose. Comment pourrait-on faire cela de mani\u00e8re plus efficace?<\/p>\n\n\n\n KRISTIN :<\/strong> Tu as tout \u00e0 fait raison : comment les payeurs con\u00e7oivent-ils leurs processus et les adaptent? Ils s\u2019aper\u00e7oivent aussi que la d\u00e9finition de \u00ab soins de sant\u00e9 \u00bb est plus floue. On met de plus en plus l\u2019accent sur les d\u00e9terminants sociaux comme le logement ou la possibilit\u00e9 de faire livrer l\u2019\u00e9picerie. Ainsi, les payeurs, surtout dans un mod\u00e8le de remboursement fond\u00e9 sur la valeur, envisagent soudain la prestation de soins de mani\u00e8re beaucoup plus globale, ce qui cr\u00e9e de nouvelles occasions et leur procure la chance de rejoindre les patients, par exemple les personnes \u00e2g\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n ANTOINE : Nous voyons de nouvelles entreprises de soins de sant\u00e9 qui adoptent un mod\u00e8le \u00e0 la fois physique et num\u00e9rique. Je pense \u00e0 Forward (qui fait partie de notre portefeuille) ou \u00e0 OneMedical du c\u00f4t\u00e9 des soins primaires, mais aussi \u00e0 des \u00e9tablissements sp\u00e9cialis\u00e9s comme Tia, ax\u00e9 sur les soins des femmes, et \u00e0 la clinique de fertilit\u00e9 KindBody. Que pensez-vous de cette tendance?<\/strong><\/p>\n\n\n\n MEGAN :<\/strong> Je crois que cela fait partie des tendances les plus int\u00e9ressantes. La premi\u00e8re raison pour laquelle de nombreuses cliniques s\u2019adressant aux femmes ont vu le jour est que dans le m\u00e9nage, ce sont elles qui prennent la majorit\u00e9 des d\u00e9cisions concernant la sant\u00e9.<\/p>\n\n\n\n La seconde est que pour bien des femmes, le gyn\u00e9cologue devient le fournisseur de soins primaires. Lors d\u2019une consultation, il y a l\u2019examen, puis dans les cinq derni\u00e8res minutes, on pose toutes sortes de questions sur nos autres probl\u00e8mes de sant\u00e9. Le gyn\u00e9cologue se retrouve alors avec tr\u00e8s peu de temps pour y r\u00e9pondre et nous diriger vers d\u2019autres m\u00e9decins. Bon nombre de ces nouvelles entreprises\u200a\u2014\u200atu as mentionn\u00e9 Tia et Kindbody\u200a\u2014\u200aveulent enlever cette pression au gyn\u00e9cologue et utiliser la technologie pour offrir aux femmes des renseignements et des ressources.<\/p>\n\n\n\n Cette tendance se poursuivra. Ces entreprises ont g\u00e9n\u00e9ralement des d\u00e9penses en capital \u00e9lev\u00e9es, mais il y a moyen d\u2019am\u00e9liorer la marge brute en supprimant des co\u00fbts. Par exemple, elles pourraient avoir un mod\u00e8le fond\u00e9 sur le partage des \u00e9conomies ou b\u00e2tir une plateforme num\u00e9rique similaire \u00e0 celle de OneMedical. Il ne serait ainsi plus aussi n\u00e9cessaire d\u2019utiliser des espaces physiques.<\/p>\n\n\n\n Je m\u2019inqui\u00e8te toutefois des r\u00e9percussions n\u00e9gatives sur les populations afro et latino-am\u00e9ricaines. Elles entretiennent d\u00e9j\u00e0, de mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, une m\u00e9fiance \u00e0 l\u2019\u00e9gard de la communaut\u00e9 m\u00e9dicale, et voil\u00e0 qu\u2019on ajoute un volet num\u00e9rique. Il faut vraiment adopter une approche de proximit\u00e9. Nous le faisons avec certains pans de la population, mais je crois que pour les prestataires de Medicaid, nous sommes en train de manquer le bateau.<\/p>\n\n\n\n Une des entreprises qui s\u2019int\u00e9resse \u00e0 cet enjeu est Cityblock : elle s\u2019associe \u00e0 des centres de soins locaux afin de mieux pouvoir conna\u00eetre et aider ses membres.<\/p>\n\n\n\n ANTOINE :<\/strong> Je crois qu\u2019il faut s\u2019attendre \u00e0 une hausse spectaculaire des inscriptions \u00e0 Medicaid. Historiquement, ce n\u2019est pas un secteur auquel les fondateurs accordent une grande importance. Avez-vous d\u2019autres exemples d\u2019entreprises qui changent les donn\u00e9es et offrent des soins de proximit\u00e9?<\/strong><\/p>\n\n\n\n KRISTIN :<\/strong> Non seulement y a-t-il une accumulation de la demande, mais on constate aussi une reconnaissance du fait que la prestation de soins de sant\u00e9, comme la politique, est une affaire locale et doit r\u00e9pondre aux besoins de la communaut\u00e9. Quand on dit qu\u2019il faut rejoindre les gens, il ne suffit pas de le faire par t\u00e9l\u00e9phone. Il faut les rencontrer en personne, par exemple dans le syst\u00e8me de sant\u00e9 communautaire ou les \u00e9coles. Et il ne suffit pas d\u2019entrer en contact : il faut savoir communiquer et collaborer avec la communaut\u00e9 en question.<\/p>\n\n\n\n On voit appara\u00eetre des entreprises de soins \u00e0 distance ou en personne\u200a\u2014\u200ades payeurs comme des fournisseurs\u200a\u2014\u200aqui s\u2019adressent sp\u00e9cifiquement \u00e0 une population pr\u00e9cise. Je suis fascin\u00e9e de voir comment les fondateurs construisent leur marque, leurs services et l\u2019exp\u00e9rience qu\u2019ils offrent afin de r\u00e9pondre aux besoins pr\u00e9cis de la communaut\u00e9.<\/p>\n\n\n\n BETH :<\/strong> L\u2019une de nos entreprises, Hims & Hers, offre depuis peu la possibilit\u00e9, au moment de prendre un rendez-vous en t\u00e9l\u00e9m\u00e9decine, de choisir un m\u00e9decin qui parle espagnol. En reconnaissant que la barri\u00e8re de la langue peut cr\u00e9er des difficult\u00e9s, elle gagne la confiance du patient. On voit de plus en plus d\u2019entreprises de sant\u00e9 num\u00e9rique qui connaissent du succ\u00e8s en offrant des services \u00e0 un segment pr\u00e9cis de la population, comme la communaut\u00e9 LGBTQ, les mamans ou les femmes m\u00e9nopaus\u00e9es, et nous nous r\u00e9jouissons de ces occasions.<\/p>\n\n\n\n ANTOINE : On parle depuis un certain temps de \u00ab d\u00e9grouper \u00bb les soins de sant\u00e9 et certains ont tent\u00e9 de combler le foss\u00e9 entre les soins pr\u00e9ventifs, les diagnostics et les traitements. Vous attendez-vous \u00e0 une nouvelle g\u00e9n\u00e9ration d\u2019entreprises sp\u00e9cialis\u00e9es dans les soins pr\u00e9ventifs qui voudront \u00e9viter que les gens fr\u00e9quentent l\u2019h\u00f4pital, voire le syst\u00e8me de sant\u00e9? Les diagnostics et les soins \u00e0 distance sont-ils pour bient\u00f4t?<\/strong><\/p>\n\n\n\n KRISTIN :<\/strong> Je crois qu\u2019on s\u2019en approche. Les fondateurs doivent absolument comprendre les mod\u00e8les de remboursement et de paiement. Il y a deux cadres auxquels je r\u00e9fl\u00e9chis souvent.<\/p>\n\n\n\n Le premier repose sur une mise en march\u00e9 qui vise tous les intervenants. G\u00e9n\u00e9ralement, dans une exp\u00e9rience de vente au d\u00e9tail, il n\u2019y a qu\u2019un intervenant, soit le consommateur. Mais dans le syst\u00e8me de sant\u00e9 am\u00e9ricain, il y a l\u2019acheteur, le payeur, le d\u00e9cideur et l\u2019utilisateur. Quatre entit\u00e9s diff\u00e9rentes dont les motivations le sont tout autant. Il est essentiel de comprendre chacun de ces intervenants. Pour conna\u00eetre du succ\u00e8s, une entreprise doit savoir saisir cette valeur.<\/p>\n\n\n\n Le deuxi\u00e8me cadre, c\u2019est qu\u2019historiquement, dans le syst\u00e8me am\u00e9ricain de paiement \u00e0 l\u2019acte, le remboursement des soins de pr\u00e9vention est minime. Grosso modo, si on rembourse 10 $ pour les traitements, on rembourse 1 $ pour les diagnostics et 0,10 $ pour les soins pr\u00e9ventifs. Dans ce contexte, une entreprise voulant se consacrer aux soins pr\u00e9ventifs doit avoir un vaste volume de clients. Par contre, une entreprise qui offre des traitements pour une maladie rare peut g\u00e9n\u00e9rer de gros profits m\u00eame si elle ne soigne que tr\u00e8s peu de patients.<\/p>\n\n\n\n Cette transition vers les soins ax\u00e9s sur la valeur s\u2019op\u00e8re lentement, mais un peu partout, des entreprises arrivent \u00e0 saisir la valeur des soins pr\u00e9ventifs. Des entreprises qui offrent des r\u00e9gimes Medicare Advantage, comme Devoted, assument la responsabilit\u00e9 financi\u00e8re et les risques tout au long du parcours de soins du patient. Elles sont incit\u00e9es \u00e0 promouvoir les comportements pr\u00e9ventifs, car elles peuvent en tirer de la valeur. Plus cette transformation s\u2019acc\u00e9l\u00e9rera, plus il y aura d\u2019entreprises de ce genre, ce qui favorisera la pr\u00e9vention.<\/p>\n\n\n\n ANTOINE :<\/strong> Ces nouveaux mod\u00e8les de remboursement engendrent d\u2019autres changements. Par exemple, AlayaCare, l\u2019une des entreprises de notre portefeuille, propose des logiciels d\u2019infrastructure dorsale pour les fournisseurs de soins \u00e0 domicile. L\u2019adoption par ces derniers d\u2019autres modes de soins n\u00e9cessite l\u2019utilisation d\u2019autres logiciels, afin qu\u2019ils puissent bien mener leurs activit\u00e9s. Les fondateurs d\u2019entreprises de technologie se demandent alors s\u2019il ne vaudrait pas mieux y aller \u00e0 fond et devenir eux-m\u00eames des fournisseurs de soins de sant\u00e9 au lieu de se contenter de servir ces acheteurs. \u00c0 suivre\u2026<\/p>\n\n\n\n ANTOINE : D\u00e9j\u00e0, avant la pand\u00e9mie, le secteur de la sant\u00e9 mentale retenait beaucoup l\u2019attention et attirait des rondes de financement. Avec le confinement et le ralentissement \u00e9conomique, la demande pour des soins de sant\u00e9 mentale a augment\u00e9 en fl\u00e8che et le financement s\u2019est poursuivi. Bon nombre des entreprises de notre portefeuille ont d\u2019ailleurs commenc\u00e9 \u00e0 offrir des services de sant\u00e9 mentale \u00e0 leurs employ\u00e9s. Que pensez-vous des occasions pour ce secteur?<\/strong><\/p>\n\n\n\n BETH :<\/strong> Je crois qu\u2019on ne pense pas assez aux personnes dont le r\u00e9gime de l\u2019employeur n\u2019offre pas certains de ces services de sant\u00e9 mentale. Comment int\u00e9grer des plateformes pour la sant\u00e9 mentale au syst\u00e8me de sant\u00e9 g\u00e9n\u00e9ral? Je crois aussi que plusieurs sph\u00e8res au sein de ce secteur conna\u00eetront une forte croissance. Je suis tr\u00e8s heureuse de constater que la sant\u00e9 mentale est moins stigmatis\u00e9e et qu\u2019on r\u00e9alise \u00e0 quel point c\u2019est important.<\/p>\n\n\n\n KRISTIN :<\/strong> Dans mon exp\u00e9rience, les entreprises qui vendent directement aux consommateurs ont souvent des probl\u00e8mes de rentabilit\u00e9 unitaire. La porte est grande ouverte pour celles qui arriveront \u00e0 acqu\u00e9rir des consommateurs de mani\u00e8re naturelle et efficaces pour leur offrir des services.<\/p>\n\n\n\n J\u2019ai investi dans une entreprise nomm\u00e9e Modern Health, qui propose des services de sant\u00e9 mentale par l\u2019entremise des employeurs. Quand j\u2019\u00e9tais du c\u00f4t\u00e9 op\u00e9rationnel, j\u2019ai constat\u00e9 le changement d\u2019opinion chez les employeurs : si, auparavant, ils jugeaient que les services de sant\u00e9 mentale \u00e9taient int\u00e9ressants, ils estiment maintenant qu\u2019ils sont essentiels. Ce changement s\u2019est op\u00e9r\u00e9 au fil des ans, et avec la Loi sur la parit\u00e9 en sant\u00e9 mentale, d\u2019autres payeurs suivent la tendance. Les employeurs ont r\u00e9alis\u00e9 qu\u2019il ne s\u2019agissait pas seulement d\u2019une question de sant\u00e9 : cela a des r\u00e9percussions sur la productivit\u00e9 des employ\u00e9s et la culture du milieu de travail.<\/p>\n\n\n\n MEGAN :<\/strong> Le monde du capital de risque s\u2019int\u00e9resse \u00e0 la sant\u00e9 mentale depuis un ou deux ans, car c\u2019est un secteur qui touche tout le monde. Il y a de bonnes fili\u00e8res, par exemple la psychiatrie : comme il n\u2019y en a pas assez, c\u2019est difficile d\u2019en trouver un. Il serait donc int\u00e9ressant de trouver un moyen pour qu\u2019ils puissent rejoindre plus de gens.<\/p>\n\n\n\n Il faut s\u2019attarder aux secteurs qui sont mal desservis ainsi qu\u2019aux mod\u00e8les de prestation de soins. Ce qui m\u2019am\u00e8ne \u00e0 mon dernier point : la confidentialit\u00e9 en sant\u00e9 mentale. Une t\u00e9l\u00e9consultation psychologique peut-elle se faire dans un espace virtuel priv\u00e9? Certaines personnes qui n\u2019ont pas cette garantie ne voudront pas consulter. C\u2019est un gros probl\u00e8me, et \u00e0 ma connaissance, personne ne tente d\u2019y rem\u00e9dier.<\/p>\n\n\n\n Nous avons modifi\u00e9 cette transcription pour des raisons de longueur et de clart\u00e9.<\/em><\/p>\n\n\n\n