{"id":3480,"date":"2019-09-03T00:00:00","date_gmt":"2019-09-03T00:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.inovia.vc\/fr\/conversations-inovia\/financement-par-dette-de-risque-pour-entreprises-en-d-marrage-ligne-de-cr-dit-ou-pr-t-terme-f369e45219da\/"},"modified":"2022-10-24T15:37:27","modified_gmt":"2022-10-24T19:37:27","slug":"financement-par-dette-de-risque-pour-entreprises-en-demarrage-ligne-de-credit-ou-pret-a-terme","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.inovia.vc\/fr\/conversations-inovia\/financement-par-dette-de-risque-pour-entreprises-en-demarrage-ligne-de-credit-ou-pret-a-terme\/","title":{"rendered":"Financement par dette de risque pour entreprises en d\u00e9marrage\u00a0: ligne de cr\u00e9dit ou pr\u00eat \u00e0\u00a0terme?"},"content":{"rendered":"\n

Un billet que votre chef des finances va \u2764 : comment choisir le bon produit et le meilleur pr\u00eateur pour votre entreprise en d\u00e9marrage<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Il y a quelques mois, j\u2019ai fait un survol du financement par dette de risque comme moyen de solidifier le compte bancaire de votre entreprise. Ce billet<\/a> expliquait pourquoi il faut prendre en consid\u00e9ration la mobilisation de capitaux, comment les pr\u00eateurs se distinguent les uns des autres, \u00e0 quoi ressemblent les taux de march\u00e9, et ce que vous pouvez vous attendre \u00e0 n\u00e9gocier. Aujourd\u2019hui, j\u2019explore en d\u00e9tail deux des formes les plus courantes de financement par dette de risque : les lignes de cr\u00e9dit renouvelables et les pr\u00eats \u00e0 terme.<\/p>\n\n\n\n

Chez Inovia Capital<\/strong>, nous faisons prendre conscience aux fondateurs des entreprises de notre portefeuille de cette source de capital. Au cours de la derni\u00e8re d\u00e9cennie, celles-ci ont collectivement recueilli plus de 300 millions de dollars sous forme de financement par dette de risque et de facilit\u00e9s de cr\u00e9dit. Nous mettons maintenant \u00e0 la disposition de la grande communaut\u00e9 des entreprises en d\u00e9marrage l\u2019expertise que nous avons acquise en consultant les centaines de listes de conditions soumises aux entreprises de notre portefeuille. Dans ce billet, j\u2019examine le pour et le contre des diff\u00e9rents produits de cr\u00e9dit et j\u2019aborde les principaux facteurs que les chefs de la direction et des finances doivent consid\u00e9rer lorsqu\u2019ils \u00e9valuent diff\u00e9rentes options.<\/p>\n\n\n\n

Offre de produits de cr\u00e9dit<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Dans mon dernier billet, j\u2019ai mentionn\u00e9 cinq diff\u00e9rents produits : 1) les lignes de cr\u00e9dit renouvelables (dans lesquelles l\u2019emprunteur peut puiser au besoin et rembourser \u00e0 volont\u00e9); 2) les pr\u00eats \u00e0 terme (un remboursement forfaitaire); 3) le pr\u00eat de revenus r\u00e9currents mensuels (g\u00e9n\u00e9ralement, une ligne de cr\u00e9dit o\u00f9 le montant disponible \u00e0 l\u2019emprunt est directement li\u00e9 au revenu r\u00e9current mensuel de l\u2019emprunteur); 4) la dette convertible (sous certaines conditions, le pr\u00eat n\u2019est pas rembours\u00e9, mais converti en capitaux, \u00e9mis le plus souvent par de grandes entreprises qui \u00e0 la fois investissent et proposent un financement par capital de risque plut\u00f4t que par des institutions financi\u00e8res traditionnelles); et 5) des produits qui maintiennent le flux de tr\u00e9sorerie en pr\u00e9vision de futures sources de revenus (\u00e0 savoir, le financement des cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t pour la recherche et le d\u00e9veloppement et le financement de bons de commande).<\/p>\n\n\n\n

Comme je l\u2019ai d\u00e9j\u00e0 mentionn\u00e9, nous allons maintenant explorer en d\u00e9tail les lignes de cr\u00e9dit et les pr\u00eats \u00e0 terme. Puisque ces produits semblent souvent interchangeables, une entreprise en d\u00e9marrage \u00e0 la recherche de financement par dette qui re\u00e7oit des listes de conditions doit comprendre clairement ce qui distingue les deux solutions. Parmi les autres options, le pr\u00eat de revenus r\u00e9currents mensuels ressemble beaucoup \u00e0 une ligne de cr\u00e9dit, alors que la dette convertible s\u2019apparente davantage \u00e0 des actions. Enfin, les produits qui maintiennent le flux de tr\u00e9sorerie en pr\u00e9vision de futures sources de revenus, rarement offerts aux entreprises en d\u00e9marrage \u00e0 forte croissance, sont rattach\u00e9s \u00e0 une activit\u00e9 particuli\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n

y a quelques mois, j\u2019ai fait un survol du financement par dette de risque comme moyen de solidifier le compte bancaire de votre entreprise. Ce billet<\/a> expliquait pourquoi il faut prendre en consid\u00e9ration la mobilisation de capitaux, comment les pr\u00eateurs se distinguent les uns des autres, \u00e0 quoi ressemblent les taux de march\u00e9, et ce que vous pouvez vous attendre \u00e0 n\u00e9gocier. Aujourd\u2019hui, j\u2019explore en d\u00e9tail deux des formes les plus courantes de financement par dette de risque : les lignes de cr\u00e9dit renouvelables et les pr\u00eats \u00e0 terme.<\/p>\n\n\n\n

Chez Inovia Capital<\/strong>, nous faisons prendre conscience aux fondateurs des entreprises de notre portefeuille de cette source de capital. Au cours de la derni\u00e8re d\u00e9cennie, celles-ci ont collectivement recueilli plus de 300 millions de dollars sous forme de financement par dette de risque et de facilit\u00e9s de cr\u00e9dit. Nous mettons maintenant \u00e0 la disposition de la grande communaut\u00e9 des entreprises en d\u00e9marrage l\u2019expertise que nous avons acquise en consultant les centaines de listes de conditions soumises aux entreprises de notre portefeuille. Dans ce billet, j\u2019examine le pour et le contre des diff\u00e9rents produits de cr\u00e9dit et j\u2019aborde les principaux facteurs que les chefs de la direction et des finances doivent consid\u00e9rer lorsqu\u2019ils \u00e9valuent diff\u00e9rentes options.<\/p>\n\n\n\n

Ligne de cr\u00e9dit ou pr\u00eat \u00e0 terme?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Ce que les chefs des finances doivent consid\u00e9rer lorsqu\u2019ils choisissent un partenaire<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Dans mon dernier billet, j\u2019ai expliqu\u00e9 les termes courants \u00e0 conna\u00eetre pour \u00e9valuer les listes de conditions, notamment les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, les pr\u00e9l\u00e8vements obligatoires et les clauses restrictives. Les chefs des finances ont toutefois parfois l\u2019impression d\u2019avoir \u00e0 choisir entre deux ou trois bonnes options offrant des modalit\u00e9s tr\u00e8s semblables. Dans de telles situations, trois facteurs font fr\u00e9quemment pencher la balance.<\/p>\n\n\n\n

  1. Une bonne relation avec le pr\u00eateur. <\/strong>La relation avec le pr\u00eateur influence souvent la d\u00e9cision avant m\u00eame d\u2019analyser l\u2019incidence des diff\u00e9rents produits offerts sur les flux de tr\u00e9sorerie. Apprenez \u00e0 conna\u00eetre votre pr\u00eateur et sa philosophie de travail et demandez-vous comment il r\u00e9agirait en cas d\u2019accident de parcours. N\u2019oubliez pas que la relation s\u2019\u00e9chelonnera sur plusieurs ann\u00e9es et que votre entreprise passera beaucoup de temps \u00e0 rendre des comptes \u00e0 cette personne.< \/li><\/li>
  2. Un acc\u00e8s fiable aux capitaux. <\/strong>Si elles sont rares, les lignes de cr\u00e9dit non garanties sont tout de m\u00eame parfois offertes. Contrairement \u00e0 une ligne de cr\u00e9dit garantie, qui met le capital \u00e0 votre disposition, la banque n\u2019est pas tenue d\u2019avancer des fonds lorsqu\u2019une ligne de cr\u00e9dit n\u2019est pas garantie. Les lignes de cr\u00e9dit non garanties ont tendance \u00e0 \u00eatre plus abordables que leurs contreparties garanties. Traitez ces produits comme des lettres d\u2019intention plut\u00f4t que comme des listes de conditions compl\u00e8tes. La formule de calcul de la base d\u2019emprunt, utilis\u00e9e pour d\u00e9terminer le capital maximal auquel vous avez droit, est une condition plus courante. Il n\u2019est pas rare qu\u2019un pr\u00eateur soumette une liste de conditions pour un montant, mais que le capital autoris\u00e9 auquel vous auriez droit aujourd\u2019hui selon la formule de calcul de la base d\u2019emprunt soit moindre. Vous pouvez n\u00e9gocier cette formule et tenter d\u2019obtenir un multiple plus \u00e9lev\u00e9 d\u00e8s le d\u00e9part pour avoir droit rapidement \u00e0 un montant sup\u00e9rieur de capital.<\/li>
  3. La capacit\u00e9 du pr\u00eateur de vous accompagner dans votre croissance. <\/strong>Presque tous les pr\u00eateurs vous demanderont de transf\u00e9rer vos comptes bancaires \u00e0 leur institution. M\u00eame si cette condition ne justifie pas de mettre fin \u00e0 la relation, il s\u2019agit certes d\u2019une source d\u2019irritation (surtout lorsque cela influe sur les paiements de clients commerciaux d\u2019envergure). De plus, vous devrez reprendre le processus \u00e0 z\u00e9ro chaque fois que vous aurez besoin d\u2019un financement par emprunt (c\u2019est pourquoi nous vous recommandons d\u2019obtenir un emprunt au moment d\u2019un tour de financement par actions ou peu de temps apr\u00e8s<\/a>). Vous avez mieux \u00e0 faire de votre temps. Un partenaire en mesure de revoir \u00e0 la hausse son offre de cr\u00e9dit au rythme de la croissance de votre entreprise vous \u00e9vite de devoir retourner sur le march\u00e9 pour obtenir des capitaux suppl\u00e9mentaires.<\/li><\/ol>\n\n\n\n

    Un merci tout sp\u00e9cial \u00e0 Ryan Levenberg<\/a> de Q4, qui m\u2019a aid\u00e9e \u00e0 mettre de l\u2019ordre dans mes id\u00e9es!<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Un billet que votre chef des finances va \u2764 : comment choisir le bon produit et le meilleur pr\u00eateur pour votre entreprise en d\u00e9marrage Il y a quelques mois, j\u2019ai fait un survol du financement par dette de risque comme moyen de solidifier le compte bancaire de votre entreprise. Ce billet expliquait pourquoi il faut prendre…<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":6282,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_relevanssi_hide_post":"","_relevanssi_hide_content":"","_relevanssi_pin_for_all":"","_relevanssi_pin_keywords":"","_relevanssi_unpin_keywords":"","_relevanssi_related_keywords":"","_relevanssi_related_include_ids":"","_relevanssi_related_exclude_ids":"","_relevanssi_related_no_append":"","_relevanssi_related_not_related":"","_relevanssi_related_posts":"3472,3187,3545,3479,3607,3590","_relevanssi_noindex_reason":"","inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[240],"tags":[],"toolkit-category":[],"toolkit-topic":[],"class_list":["post-3480","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-insights-industrie"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.inovia.vc\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3480","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.inovia.vc\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.inovia.vc\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.inovia.vc\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.inovia.vc\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3480"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.inovia.vc\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3480\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6284,"href":"https:\/\/www.inovia.vc\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3480\/revisions\/6284"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.inovia.vc\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6282"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.inovia.vc\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3480"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.inovia.vc\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3480"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.inovia.vc\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3480"},{"taxonomy":"toolkit-category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.inovia.vc\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/toolkit-category?post=3480"},{"taxonomy":"toolkit-topic","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.inovia.vc\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/toolkit-topic?post=3480"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}